企业形象片

信息产业风险投资的国际经验与借鉴

发布时间: 2019-07-06 14:18 作者:刘淑娜 来源:宣传部 字号:

在发达国家信息产业形成和发展的过程中,风险投资、的参与促进和促进。在信息产业商业化的过程中,风险投资发挥着越来越重要的作用。在中国不断提高综合国力的过程中,我们不应低估信息产业的发展及其在推动各种经济水平中的作用。探索先进国家利用风险投资发展信息产业的成功经验,提出解决中国该领域存在的问题。相应的策略。

关键词风险投资;信息产业;资本市场

1美国信息产业风险投资经验

1.1硅谷风险投资对信息技术创新的激励作用

自20世纪60年代以来,以信息化为特征的信息技术革命浪潮促成了美国信息产业的迅速崛起。这是一个以计算机行业为中心的新兴产业部门,包括电子设备、计算机、外部设备、软件和网络。因此,为了增强信息技术产业在促进经济发展中的作用,美国政府采取了一系列措施来鼓励和引导风险资本流向信息技术产业。风险投资在美国信息技术发展中的作用正变得越来越重要。 。从1987年到1996年,美国风险资本家增加了对信息技术行业的投资,包括计算机硬件、计算机软件和服务、通信,从1996年的21亿美元增加到48亿美元。信息技术行业的总产值为2175亿美元。增加到4445亿美元。

在美国,硅谷是信息技术革命中最早的工业核心。在那里,世界信息产业有先锋,如惠普(HP)、思科(思科)、英特尔(英特尔)等。硅谷的成功可能有这样一个原因,因为斯坦福大学有大量的研究精英,因为有一个自由创新的创业环境,更重要的是因为硅谷有继续推动创新和创业的风险。纳斯达克提供的投资市场以及良好的定价机制和风险资本退出机制。

硅谷可以成为全球IT行业的焦点。在其发展过程中,风险投资的作用起着重要作用。 1999年,硅谷的首次公开募股达到72家,其中130亿美元的风险投资涌入该地区,占美国风险投资总额的三分之一。目前,硅谷已经聚集了大约7000家高科技公司,其发展最快的时期每周生产11家新公司。有人甚至开玩笑说风险投资是“经济增长的引擎”。这里的高科技公司极大地促进了硅谷经济的发展。主要表现是在风险投资的推动下,新兴的高科技企业创造了大量的就业机会。 2风险投资强有力地支持创新技术公司研发新技术、。 3风险投资公司的发展也推动了整个社会的经济增长。1.2发展美国风险投资的成功经验

(1)优化风险投资的来源结构。

由于政府的支持和一些风险投资成功实践的社会影响,它吸引了更多的风险投资资金。主包括富有的个人资本、机构投资者资金、大公司资本、私募股权基金、共同基金等。 1978年,养老基金也被允许进入风险投资。

(2)完善证券市场。

纳斯达克股票市场为硅谷创业公司提供上市融资的有利条件,并为风险资本增值提供安全的退出。

信息产业风险投资的国际经验与借鉴

(3)政府支持。

政府没有直接支持风险投资行业,但它提供了一个自由的政策环境,一些政策也起到间接支持作用。 11958年,美国小企业管理局实施了小企业投资发展计划(sbic),为高科技小企业提供种子基金,增加政府参与风险投资的程度。 21978税法将资本利得税税率从49%降至28%,1981年降至20%,直接刺激了社会风险投资的增加。 3立法还为风险投资公司的发展创造了一个宽松的法律环境。美国《银行法》允许信贷机构将自有资金的5%用于风险投资。

(4)高质量的风险投资家。

美国风险投资家不仅是技术专家,而且还有敏锐的洞察力来快速判断新技术的市场前景,以便他们能够更快,更早地获得专利,占领市场。

2印度的软件业风险投资经验

2.1风险投资基金对软件行业的财务支持

印度的风险投资行业尚未完全向国内养老基金、保险公司和信托公司开放,但海外风险投资与世界级工程师、的专家和企业家的进入弥补了国内私人资本供应的短缺。印度已成为亚洲吸收风险资本的第二大项目。根据印度风险投资协会(ivca)的统计数据,2003年(2002年),来自美国和欧洲的私人投资公司不仅在印度股票市场投资了3615亿美元。今年仅有7163亿美元,对印度公司的投资已接近5亿美元,其中大部分是长期投资。

2.2政府支持

根据印度议会1986年5月提出的“研究与开发税收提案”,印度政府可以对外国技术引进的所有费用征收5%的税,其中一些是每年约2.5亿印度卢比征收的。 1亿美元)被归类为由小企业发展银行(sidb)管理的风险投资基金(vfc)。此外,政府为软件公司进入国内外证券市场创造了一个宽松的环境,允许信息技术公司在一年内注册公开发行。同时,它大力吸引外资参与,允许外国软件公司方便购买,放宽对前20名软件出口企业的融资额度和购买额度的限制。2.3多层次股票市场

截至2006年,印度有2个主板证券市场和21个区域证券市场。建立23个多层次的股票市场体系,整个市场机制非常完善,因此经济启动后,资本市场在经济发展中的作用资源配置和产业升级非常明显。印度的多层次股票市场机制创造了一批可以与大型欧洲和美国公司竞争的公司。、从事基于知识的尖端行业,如软件巨头tcs、infosys、satyam和wipro。

3以色列在信息产业风险投资方面的经验

近年来,以色列信息产业的成就备受关注。许多突破性技术已经诞生于以色列,如vocaltec发明了VoIP voip技术、即时通讯icq、verse语音邮件、移动硬盘存储技术等。这一系列突破的实现与风险投资的推广密不可分。以色列是风险投资发展最成功的国家之一。自以色列yozma风险投资基金成立以来,以色列风险资本的发展速度极快。以色列已成为硅谷以外的风险投资的另一个投资“神圣之地”,硅谷被称为“第二硅谷”。管理超过30亿美元的美国电池基金公司也于2005年在以色列设立了一个办事处,并在以色列北部的以色列理工学院设立了一个新的高科技孵化器,以色列着名的风险投资基金,该基金被认为是以色列的麻省理工学院。它的成功经验有以下几点

3.1技术孵化器的国家特征

基于传统的风险投资模式,以色列创新了政府支持的技术孵化器模式。技术孵化器的运行机制由政府投资机构和个人投资者投资,形成技术孵化基金的资金来源,由孵化器管理中心管理,投资孵化企业;该项目由企业家提供,并留在孵化器中组成基金。项目来源。通常,每个项目都会创建一个新的风险投资公司,接受基金的资金、管理等;孵化器管理中心是资金来源和项目源、运营商和经理。技术孵化器的投资资金包括政府投资和私人投资。根据1985年《鼓励工业研究与开发法》规定,在政府资助的研发项目成功转换为产品后,补贴金额逐年每年偿还2%的销售额。该法规的目的是引入私人投资,促进技术孵化器模型和机制的发展和完善。

3.2直接投资建立风险投资基金20世纪80年代后期,以色列出现了大量高科技企业。由于缺乏支持,如、管理,许多公司没有在市场上取得成功。 1992年,以色列政府设立了一个1亿美元的yozma风险基金来解决这个问题,并成立了yoamz风险投资公司。到目前为止,以色列掀起了风险投资发展的第一个高潮。到1995年底,该公司吸引了1.5亿美元的外国资金,并设立了10个外资基金。在这个高潮中,以色列政府还通过其受控保险公司积极参与风险投资,使得拥有政府背景的资金数额占风险投资基金总额的三分之一。 3.3政府不干预技术孵化器的运作

政府不干涉技术孵化器管理中心的资本运营活动,但通过工业和贸易部首席科学家办公室批准投资项目,因此管理中心的激励和约束机制不能只根据市场化运作,但也反映了政府鼓励早期投资的政策。有了目标。

通过对美国、印度、以色列信息产业风险投资的分析,我们可以发现三国政府高度重视风险投资的支持,并制定了一些法律法规,以确保风险投资的健康发展。首都。他们都有完善的证券市场和法规。风险投资基金等在这些方面的经验值得借鉴。

中国信息产业的发展已有20多年。经过20多年的快速发展,中国的信息产业已经完成了从国民经济新兴经济到支柱产业的历史性跨越。 2004年,制造业规模达到2915亿美元,位居世界第二;软件营业收入达到291亿美元,位居世界第四;手机、微电脑、彩电、程控开关、显示器和激光光盘播放器等主要产品产量世界第一,2003年出口超过1000亿美元后,2004年超过2000亿美元。可以是看到中国信息产业的成就辉煌,对国民经济的支持越来越明显,意义重大。中国的信息产业可以取得如此辉煌的成果,这与风险投资的支持是分不开的。信息产业的高投入决定了它对资金的需求很大,并且具有高风险的特点。与普通融资渠道相比,风险投资已成为信息产业的最佳选择;性也与寻求高回报的风险投资的特征相吻合。

信息产业发展的资金来源越来越依赖于风险资本,信息产业的风险资本投资正在增加。但是,在发展过程中仍然存在许多问题,借鉴国际信息产业风险投资的经验,并尽快弥补。改善我国信息产业风险投资的政策环境,建立规范风险投资运行机制的法律环境,具有重要的现实意义。4关于发展中国信息产业风险投资的建议

4.1风险投资基金的发展

信息产业风险很大。虽然通过加强内部控制可以降低风险,但无论采取何种措施,结果都是风险和收益不同,不可能完全消除风险。通过投资投资项目组合,投资者可以互相补充利润和损失,并可以保证整体投资的高回报。这种证券投资对风险投资基金的规模要求较高,风险投资基金规模过小,不利于风险分散,限制了中国风险投资业的发展。 1风险投资基金的发展,可以由政府适当资助,并由形成由具有投资潜力的投资者组成的风险投资网络,包括个人、,金融和非金融机构。截至2006年底,中国居民储蓄存款余额为17万亿元,为信息产业投资提供了巨大的资金来源。 2可以考虑将一些即将到期的更好管理的工业基金转换为风险投资基金; 3随着市场经济体制改革的深入,各种养老基金、保险基金等机构进入风险投资领域,可为信息产业投资提供稳定的资金来源。

信息产业风险投资的国际经验与借鉴

4.2资本市场的改善

1建立健全金融市场体系,改革股市运行体系,构建包括蓝筹股票市场、中小板、创业板和全国场外交易市场在内的多层次资本市场,积极建设和发展中小企业二板证券市场。信息产业和风险投资家提供投资场所和退出机制,进一步改善产权交易市场,为风险投资提供另一条平稳的退出途径。 2为支持风险投资和信息产业的发展,政府应允许风险投资以可转换优先股的形式投资于非上市信息产业企业。当风险投资公司上市时,他们将被允许将其优先股转换为普通股。 3在严格上市条件,复杂的审批程序和实施配额管制的情况下,中小型信息产业企业,特别是民营企业难以获得。为了促进风险投资的发展,可以建立一个多元化的证券市场,上市条件相对宽松。为具有风险资本背景的公司提供上市机会,从而刺激风险投资的发展并吸引更多投资者。

4.3政府支持

由于信息产业的发展水平是一个国家国力的综合体现,对世界政治经济结构产生深远影响,风险投资业是信息产业发展的“推动者”。 ,应得到政府的大力支持。政府通过制定各种优惠政策,为风险投资业的发展创造了良好的投资环境。 1深化税制改革。对于信息产业而言,由于高附加值、低扣除,实际高附加值税和风险投资者的双重征税,政府应给予信息产业和风险投资者适当的税收优惠,如所得税减免或延期付款。例如,新加坡政府规定风险资本在最初的5 - 10年内完全免税。 2建立政府信用担保体系,进一步扩大信息产业的投资渠道。例如,英国规定私人金融机构保证向中小型高科技产业提供80%的贷款,并规定个人投资者可免税。4.4法律和法律支持

风险投资的发展需要良好的法律保障。加强风险投资企业和风险投资基金的立法工作,制定完整的风险投资市场规章制度。 1为了完善一系列法规,如组织法、合同法、专利法、税法,改善风险企业税收优惠政策补贴和信用担保,以便更好地保护信息产业和风险资本家兴趣爱好。 2加快建立风险投资中介服务机构及相关系统,风险投资的标准运作离不开财务、税收、会计、咨询、评估、仲裁等机构和系统的保证。

引用

[1]andrewl.zacharakis.thevelopmentofventurecapital-backedinternetpanies [j] .journalofbusinessventuring,2003,(18)。

[2]ventureimpact2004venturecapitalbenefitstotheu.s.economy,globalinsightstudybycontentfirst,NVCA。

[3]易志。风险投资对信息产业的影响及对策[J]。武汉理工大学学报,2002,(4)。

[4]张英丽,王利民。关于在中国信息产业设立风险投资基金的探讨[J]。工业技术与经济,2004,(4)。

[5]李永洲,马俊伟。高新技术产业风险投资的制度创新[J]。中国科技论坛,2005,(2)。

上一篇:转变师生角色探索科学真理
下一篇:东森娱乐平台竞赛法在高校羽毛球教学中的应用研究
浏览次数: 返回顶部